刘明辉的局中局

2010年12月17日，中国燃气前董事总经理刘明辉及原执行总裁黄勇被深圳公安局拘押，此后在2011年1月21日经检察院批准以涉嫌职务侵占罪逮捕；2011年11月份，刘明辉获保释的消息在市场中传出，今次富地与刘明辉组建合资公司，说明市场传言已获证实。

1月3日，韩国SK和富地石油连续增持中国燃气股票，这也已是自并购公告公布以来，在短短14个交易日内两方的第6度和第2次增持。

前任高管隐现

2011年12月29日，总部位处香港的富地石油发布公告，称已以2420万英镑的代价，收购中国燃气9400万股股票，占后者总股本的2.15%。

在该公告发出的翌日，富地石油再出重拳，其公告称该公司与刘明辉组建名为China Gas Group Limited的企业，各占50%的股权，由刘明辉按每股3.5元注入2亿股中燃股份，富地石油则以中国燃气持股及现金，合共注资7亿元成立。

富地石油首席财务官莫贵标称，公司于11月开始在市场吸纳其股份，平均买入价约为每股3.1港元。

中国燃气股权极度分散，第一大股东为刘明辉（13.43%），韩国SK集团以持股9.7%位居第二，阿曼国家石油公司持有5.42%的股权；其他股东如印度国有天然气企业GAIL Ltd、亚洲开发银行。

微妙关系

富地石没3.1港元的入手价，远低于中国石化和新奥能源收购联合体每股3.5元的建议收购价。
第一及第二大股东的连续增持，为市场作两重解读：一为“抗拒”中国石化组成的收购联合体并购计划；二是增持目的是为抬高收购价格。

收购首先要满足一些先决条件，包括：第一，要约人需要中国商务部的反垄断审查；第二，通过新奥股东特别大会的批准；第三，中石化要就此交易获得国家发改委、商务部、国资委和外管局的批准、授权、备案、登记或发出通知。

新奥能源首席财务官郑则锷透露，“发改委和商务部的审批程序已经开始。” 如果先决条件满足，估计2012年4月联合财团将向中燃股东发出正式收购要约。

在第一大股东联合富地石油增持同时，第二大股东亦行动频繁。与刘明辉结盟当日，韩国SK下属企业E&S再扫入850万股份，1月3日再增持1577.8万股份，使其在中国燃气的持股达到10.58%。
目前富地石油已向香港证监会申报，称连同与刘明辉在合营公司中的股份一并计算后，持股达到10.25%。莫贵标说，按常理他们持股超过10%，无理由在董事会没有席位。

香港一位燃气行业高管分析，刘明辉于去年3月被罢免中国燃气董事职务，如若富地石油的诉求最终获得通过，那么刘明辉或可曲线返回董事会。

无论是富地石油、抑或是韩国SK，均与收购联合体关系微妙。2011年5月，富地石油与新奥及中石油子公司成立合资公司；2011年12月初，韩国SK和中石化签署了战略合作协议，其中之一是建设年产80万吨乙烯项目。

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