叶檀：中小投资者毒瘤-利益输送

利益留给自己，风险留给他人，准备二次过会的冠华股份存在一系列疑问。冠华股份冲击上市之时，存在突击入股现象，二次上市时利益输送嫌疑挥之不去。

                                                                                                                                      
2007年10月10日，值冠华股份筹备上市初期，公司以每股3.11元的价格一口气引入了10家股东。**版招股书显示，这10家公司并无任何关联关系，同时隐瞒了宏颂不锈钢、宽裕不锈钢、柳飞五金等2007年一并增资入股的3家公司的外协厂商身份重要信息。

在第二版招股书中，七大姑八大姨全都浮出水面。凌薏投资（持股6.13%）当时的实际控制人季玉芳，为发行人董事长兼实际控制人黄华峰的岳母；焦庆科技当时的实际控制人奚俊，为发行人财务总监奚兴昌的女儿……

　　
如此明目张胆的利益输送让监管者难堪，2010年8月进行了股权清理，清理的结果是披上了马甲，利益关系未变。

　　
新版招股书中，由发行人董秘兼副总吴美堂弟吴江、姐姐吴美共同持有的宏颂不锈钢，已经全部转至苏美丽、戴伟平名下，发行人董事长兼实际控制人黄华峰岳母季玉芳个人*资的凌薏投资变更至袁海燕名下；同时，发行人财务总监奚兴昌女儿奚俊旗下的焦庆科技将股权转至毛菊芳和陆明德名下。

2010年9月，冠华股份引入方冠投资、小荷投资、君隆投资和谐盛投资4家股东，分别持股1.2%、1.14%、1.13%和1.13%。其中，方冠投资是公司副总方文斌控制的企业，董秘吴美控制小荷投资，财务总监奚兴昌控制君隆投资，而谐盛投资则是由公司副总陈福进控制的企业。

　　
不同的公司，控股者关系千丝万缕，朝三暮四与暮四朝三的变化，这样的股权转让能够说明中间的利益链条已经消失了吗？只不过遮羞布更厚了，大家面子上说得过去而已。

　　
利益输送第二步，在清理过程中，股权高卖低买。新洲投资以每股3.70元的价格收购了上述10家股东的合计18.01%的股权，收购价较公司每股净资产2.41元溢价53.53%。根据《金陵晚报》计算，亲属“代持股”3年间，股权价格从入股时的3.11元上涨至3.70元，增值并不明显。

小编还了解到，2010年9月，冠华股份引入方冠投资、小荷投资等4家股东时，入股价格仅为每股2.70元，比卖出价便宜一块*。不仅如此，部分高管持股比例还大幅增长。副总经理方文斌，此前通过外甥持股0.57%，而清理股权后，其通过方冠投资持股比例达到1.2%，高管们套现的收益率超过370%。 更多资讯请关注3158**安徽