艺术品信托几近“疯狂”的发展态势

数据表明，投资者对艺术品市场的信心犹如过山车，从2011年初的“热情高涨”，到2011年底已是“人人自危”。去年第二季度，曾有高达82.93%的人士认为“近期艺术品市场会上涨”，但到了2012年一季度，抱有如此乐观心态的被访者比例已经降至20.11%，比例直降六成有余。

　　然而，一些较早涉猎这项业务的人士却敏感地觉察到这股热潮背后的丝丝凉意。雅昌艺术市场监测中心（AMMA）的艺术市场信心度调查数据，或可解释他们的担忧。

　　发行数量猛增350%；发行规模暴涨626.17%，平均收益率上浮至9.86%……”用益信托工作室提供的一组***眼的数据，显示了艺术品信托在2011年几近“疯狂”的发展态势。

　　用益数据显示，2011年，各信托公司共发行艺术品信托产品45款，比2010年增加了35款。在18家信托公司中，中融一家就发行了11款。而业内*早从2009年始开辟艺术品信托市场的国投信托，却只发行了4款产品。

　　在其他信托公司大力拓展这片热土之时，国投却放缓了脚步。

　　“艺术品信托并没有想象中那么好做，估值、鉴定、保管这三大问题一直困扰着发展。”国投信托创新业务部总经理李强说。

　　在李强看来，由于艺术品鉴赏带有强烈的个人色彩，很难做成标准化的金融产品，而且由于国内艺术品市场在估值、鉴定上并不是那么规范，所以在交易对手的选择上需十分挑剔。

　　事实上，热*朝天的拍卖市场，在2011年秋拍时已经悄然转了风向。

　　AMMA数据显示，2011年秋拍的总成交额为428.07亿元，虽然同比上涨了15%，但比当年春拍的成交总额428.42亿元，减少了3427万元，打破了秋拍业绩往往好于春拍的市场规律。且秋拍的成交率仅到达41%，为历年*低。

　　龙藏**投资管理公司董事长赵祥龙表示，艺术品信托市场整体上过于浮躁。如今拍卖市场已经出现了向下的温和调整，泡沫型藏品可能很快会出现破灭，更多的体现在瓷器杂项类。

　　而2011年的艺术品信托，有11款产品投资于书画作品， 4款投资于瓷器，2款投资翡翠，此外还有的投资于红木、寿山石、**印石和犀角象牙雕刻等杂项类艺术品。

　　AMMA的统计数据表明，2011 年秋瓷器杂项市场份额跌幅*大，由上一季度的27.22% 跌至19.92%，下降7.3个百分点。这一板块总成交额为85.29亿元，环比春拍116.60亿元，减少31.31亿元，成交率达到历年*低的37%。

　　用益数据显示，2011年艺术品信托产品平均期限为2.18年，较2010年的2.5年下降0.32年；平均收益率为9.86%，较2010年的9.75%上升了0.11个百分点。

　　用益信托工作室研究员雷雯雯告诉记者，这会增加不少风险，艺术品是一个长线投资的品种，期限过短在实现兑付上会出现困难，但期限变长在发行上同样会出现困难。

　　主打投资当代中青年艺术家油画作品的管理类艺术品信托——“龙藏1号”，自去年8月发起设立并开始公开募集后，至今未能完成募集并正式运行。其中的一个原因是，信托公司在去年底今年初的房地产信托面临兑付压力，而在创新型信托上也需要重新进行合规审查。

　　信托公司跟风发行多款艺术品信托，其中的艺术品投资公司也是良莠不齐。雷雯雯表示，目前国内艺术品投资公司门槛较低，注册资金一两千万的公司就能担起艺术品投资的角色。

　
　　没有艺术品投资经验的信托公司，在其中只是充当资金通道的角色。国内的艺术品市场缺乏规范，鱼龙混杂、真伪难辨，投资艺术品的风险可想而知。

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