三一重工“鱼”和“熊掌”的不可兼得

一边是业绩压力，一边是中联重科紧追的脚步，三一重工要做的不仅是调整会计估计，其收购模式和借债策略，也正在发生转变。

快被中联重科（000157.SZ）追赶上的三一重工（600031.SH），调整了应收账款坏账准备的计提比例。

*直接效果，就是三一重工前三季度净利润将提升4.7亿元。在此之前，中联重科用过此招，净利润因而上升13.33%，并于今年中期超过了三一重工。

这么多年的竞争，三一重工当然不会视而不见。

10月19日，三一重工发布公告，称从第三季度起将未到合同收款日的应收账款坏账准备计提比例从2%下调至1%，1年以内的应收账款坏账准备计提比例从5%降至1%，1-2年应收账款的计提比例从10%降至6%，2-3年由20%下调至15%，3-4年由50%下调至40%，而4-5年的应收账款坏账计提比例则由50%上升为70%，5年以上上升至100%。

该公告同时宣布，这项会计估计变更后，三一重工今年前三季度的净利润将增加约4.7亿元。

“营业收入扣去成本、税收、资产减值损失等等要素后才得出净利润，而资产减值损失中包括坏账准备，坏账准备里面又含有应收账款计提，所以一旦应收账款计提下降，传导至净利润就会上涨。”华东一位会计人士告诉记者。

降低计提比例究竟能产生多大影响？从中联重科就可窥之。而三一重工此次的调整也与中联重科看齐，调整后比例一致。

这里面，中联重科应收账款192亿元，按现在的坏账计提比例，坏账准备总额4.03亿元，不过，若参照变更前的标准，这个数字将高达11.52亿元。也就是说，中联重科通过改变计提的手段，释放了7.49亿元利润，这一额度占当期净利润的13.33%。

反观三一重工。今年上半年，三一重工营业收入318亿元，仅同比增长4.6%，净利润51.6亿元近几年*次落后于中联重科，同比下降13.12%。在“死对头”巧变准则，业绩逆市突围面前，三一重工的压力可想而知。

然而，从三一重工的存货周转天数看，周期只见拉长不见缩短。今年一季度，三一重工存货周转天数多达91天，较去年同期的66天，高出37.87个百分点。

今年以来，基建项目复苏迟缓，社会固定投资下滑，不仅导致中小客户资金缺口放大，还款能力急剧减弱，银行也对三一重工客户的放贷条件逐步收紧。

净利润的影响就更加显而易见，下游客户缺少资金，逾期回流给公司，净利润自然同比下降。

更多资讯请关注3158**安徽资讯频道。