中石化市值四年缩水5645亿

受青岛输油管道**事故利空影响，中国石化在11月25日、26日的累计跌幅达6.53%。不过，中石化股价下挫，对绝大部分机构投资者的影响很小，因为他们在此之前已经“抛弃”中国石化。

公开数据显示，截至2013年三季末，中石化**大股东中，主动管理类的机构只有南方成份精选基金、全国社保基金106组合、国泰君安证券[微博]以及中国人寿(15.47, 0.06, 0.39%)保险公司的一只分红险产品。

数据还显示，目前持有中国石化较多的是一批指数型基金，包括上证50、上证180、红利指数(1739.899, -1.34, -0.08%)、*潮100(2628.408, -4.89, -0.19%)等。其中*具代表性的是易方达50指数，其三季度末持有6427万股，位列第8大股东。

据记者了解，青岛输油管道**事故发生后，投资者并没有赎回相关的指数基金。这意味着指数基金经理不需要在二级市场抛售中石化。

“指数基金没办法，必须要配中石化。”招商银行(10.83, 0.01, 0.09%)大厦的一位指数基金经理介绍，自2010年以来，主动管理的基金逐渐降低对中石化的持仓配置，如今已经很少机构会关注这只股票的走势。

机构对中石化的态度，从*近几年的股价走势可见一斑。11月26日，中石化收盘价为4.72元，后复权的价格是6.45元。相比2010年年初*高价14.22元，股价在四年间缩水超过50%。换句话说，2010年年初中石化的A股市值*高达9942亿元，而到了2013年11月26日，中国石化的A股市值已经缩水至4297亿元，四年间减少5645亿元。

“*近几年中石化业绩并没有大变化，基本保持在一条水平线，只是市场给它的估值打了5折。原来能给20倍，现在只能给10倍。”陈涛(化名)是位石化行业研究员出身的基金经理，他记得自己曾在2009年买过中石化，但自2010年以后就没再碰过这只股票。

“没有成长性。”这是陈涛抛弃中石化的*根本理由。“中石化分为炼油和化工产品，但这两块*近几年都没有扩张。”陈涛指出，中石化*近三年收入几乎呈一条直线，主营业务收入和净利润，增长很小。

中石化*近三年的年报数据显示，2010年至2012年，其净利润增长率分别为12.82%、1.39%、-11.43%。同期，其每股收益分别为0.8160元、0.8270元、0.7310元。

“中石化是一家成长进入瓶颈阶段的公司，企业业绩增长已经碰到了天花板。国内投资者对这类公司不感兴趣，所以市场给的估值水平就呈下滑状态。”陈涛介绍，*近三年，中石化、中石油、港口、汽车、化工等传统制造业的估值水平都在下降。