全球铜过剩中国矿商仍在买矿

在铜价坚挺的前几年，中国企业海外购买铜矿项目屡屡受挫。如今随着铜价的下跌，购买铜矿的难度降低。虽然目前**铜供给处于过剩状态，但...

       在铜价坚挺的前几年，中国企业海外购买铜矿项目屡屡受挫。如今随着铜价的下跌，购买铜矿的难度降低。虽然目前**铜供给处于过剩状态，但对于需要大量进口铜的中国而言，国内企业能收购到**铜矿仍是合算的买卖。“铜价的波动主要是受中国市场的影响，中国经济增长放缓导致铜需求疲软。”瑞信研究观点指出。年初以来，**铜价加剧波动，价格已经下跌了近10%，至6650美元附近。

       正在这一时点，五矿所属五矿资源有限公司（MMG）本周宣布，由MMG、国新**投资有限公司和中信金属有限公司组成的联合体与嘉能可达成LasBambas铜矿项目股权收购协议，交易对价为58.5亿美元。五矿方面提供的书面材料显示，该项目位于秘鲁南部的Apurimac地区，是目前***大的在建铜矿项目，预计达产后前5年每年可生产铜精矿含铜量约45万吨。而2013年**铜矿总产量为1800万吨，足以看出LasBambas铜矿产量的重要性。据《**财经日报》此前报道，这项收购为中国金属矿业史上迄今实施的*大的境外收购，待收购并完成LasBambas项目建设后，五矿有望成为国内*大的铜矿山生产企业。事实上，除了五矿之外，中铝、江西铜业和海亮股份在此前大手笔收购海外铜矿。与中国钢企纷纷到海外拿铁矿项目的壮观景象不同，在对海外铜矿开拓中，近年动作比较大的仅五矿和中铝等少数几家企业，而十几个规模以上的海外铜矿项目的开发进展并不理想。

       中国是世界上*大的铜矿进口国，铜矿主要来自智利、秘鲁、蒙古等国。分析人士认为，尽可能多地在海外获得**铜矿资源，是包括五矿等国内企业海外实施并购的*大动力。以去年为例，国内铜产量大约在665万吨，产能在900万吨左右，但是大量铜仍依赖进口。LasBambas铜矿45万吨的产量，接近中国去年全部铜进口的15%。中国的铜消耗量约占世界供应总量的40%，铜被广泛用于生产电脑、冰箱、汽车、管道和电缆线等等。虽然中国经济的增速已经明显放缓，但是铜进口量依旧在大幅增长。今年一季度，我国铜进口量达到133.4万吨，增加37.8%，进口均价为每吨4.62万元，下跌11.2%。而据瑞信预计，今年精炼铜供给将会超过**需求。预计今明两年铜的供给盈余分别为40万吨和20万吨，铜的“稀缺性溢价”地位将不复存在，铜价很难恢复到之前的8000美元/吨或更高的价格。

       不过，摩根士丹利预计，到2015年LasBambas铜矿投产时，预计铜价将从今年的每吨7127美元上涨至7397美元。虽然仍低于2011年创下的8838美元的高点，但预计未来几年将持续走高。**精炼铜产量已经开始放缓。据**铜研究小组(ICSG)的资料，预计2014年**精炼铜产量将较去年增加6.5%，但2015年产量增幅将放缓至4.3%左右。