创二代如何子承父业？

投资收益的91.5%由资产配置决定

资产配置对投资收益的贡献有多大?美国学者Brinson、Hood、Beebower三人在1986年发表于《金融分析家杂志》上的一篇名为“组合绩效的决定”的文章表明：投资收益的91.5%由资产配置决定。尤其对于机构投资者和高净值个人投资者，资产配置对于投资收益的贡献要远远大于时机选择和具体股票的选择。当然，我们也不能排除有的人鸿运当头，买一张彩票都会中，也确实有人把筹码都押在某一支股票上，结果****。但从更长的时间跨度来看，你就会发现，分散性的投资组合才是投资成功的关键因素。

我们的榜样里不缺乏伟大的资产配置者。以李嘉诚为例，和记黄埔下属有七大行业，各个行业之间有很强的互补性。比如在1998年至2001年之间，1998年零售业务不佳，基建和电讯业务好;1999年物业和财务投资较差，但是零售却好转了;2000年零售、物业和基建都很差，但是能源好;2001年零售和能源比较差，但是其他五个行业都很好。

如果李嘉诚仅投资单一行业，那整个企业集团也必然会大起大落。所幸，布局多个互补行业使得整个集团东方不亮西方亮，每段时间都会有表现好的行业来弥补其他行业的下滑。从80年代至今，长江实业、和记黄埔与恒生指数的走势基本一致，这说明李嘉诚对产业的配置效果几乎达到了整个市场的分散程度，**了企业的持续增长。

实业投资需要资产配置，金融投资亦是如此。

配置因时而异，因人而异

明确资产配置的方向后，我们还应该选择好的方法。*先，资产配置应该因时而异。美林证券曾在2004年的《投资时钟》报告中，*次提出美林投资时钟理论，通过分析美国近30年资产和行业回报率数据，揭示了在不同经济周期内我们应该投资的大类资产。一般来说，经济具有周期变动的特性，经济总是从衰退走向复苏，再走向过热，然后进入滞涨，再度进入衰退、复苏的循环。在不同的经济周期中，各类资产的表现是不同的，比如，在复苏期，*好的资产是股票;在过热期，*好的资产是大宗商品;在衰退期，*好的资产是债券;而在滞涨期，*好的资产则是现金。当然，美林时钟只是为我们提供了一个大概率事件，若出现特殊情况，如2007年A股的*热，有可能使得*佳投资品种发生一定的偏离。中国过去10年的经济周期及其不同金融产品的相对表现，充分验证了美林时钟具有很高的参考价值。

其次，对于不同的投资者来说，资产配置也应该因人而异。每位投资者的年龄、投资目标、风险偏好程度、流动性需求、资金量都不相同。这些不同的客观条件，决定了投资者在选择具体投资组合的时候可能也截然不同。例如，一位退休的投资者再像年轻人那样选择激进型的产品显然就不太合适;一位对流动性有较高要求的投资者就不适合投资固定收益信托这样的产品;一位普通投资者和一位资产千万的投资者所能投资的产品也会有所区别。

通过基金做资产配置

随着去年以来公募基金行业的创新，基金投资的各类标的范围越来越宽。除了传统的股票、债券、货币，我们以往接触不到的各类投资品，如农产品、石油、**、REITs、美股指数、国债ETF，都已经能在现有的基金中找到其身影。投资者完全可以通过投资于各类不同的基金，绕过繁琐复杂的手

改革开放走过了三十多年，****代创业者们普遍到了退位交班的年龄，他们的子女如何接掌帅印带领企业继续前行，不仅关系到他们家族自身的兴衰，也影响着中国经济的持续发展，因此二代如何接班就成了国人的话题。与外界定义的“富二代”称谓相比，他们自己更愿意称自己为创二代。虽然不能说定位决定地位，但这样的称谓，的确让人们看到了积极向上的力量，看到了多数企业家子女的决心和志向。企业家的子女们争做创二代不当富二代，那就不仅是其家族之幸，更是国家之福!

创二代如何子承父业、如何接班、怎样才能接好班，应该两代人相互协商、共同努力、循序渐进才能完成。也就是说父辈要有意识地培养后辈接班，后辈也要有规划有步骤锻炼提高自己，使自己逐步具备掌管企业帅印的能力和胸怀。对于如何让子女接班，我在《富二代怎样才能接好班》一文中已经表达过自己的拙见，那么，今天我就对子女如何接班谈谈自己的浅见。

创二代接班*先要了解自己。

古人云“知己知彼，百战不殆”。做任何事情了解自己始终都是*重要的一环。*先要了解自己的兴趣爱好，其次要了解自己的专业特长，*关键的是要了解自己子承父业的决心和毅力，经营企业始终都与风险同行、与挫折并肩，如果自己没有对家族企业强烈的认同和发扬光大的决心，是很难子承父业的。

创二代接班其次要了解企业。

要管理它必先了解它。了解企业当然*先是了解自家的企业，了解它的过去——企业如何生存、发展;了解它的现状——人员、产品、规模、技术、市场;了解它的将来——它可能向何处去或者能够向何处走。既要了解自己家的企业，也要了解同行企业，还要了解企业运行的一般规律，掌握管理企业的基本方法。

创二代接班第三要了解父辈。

了解父辈的重点在于了解父辈创业的艰辛，能够分析总结父辈成败得失。不仅要了解父辈的优点，还要了解父辈的短板，特别是善于总结父辈失败的教训，避免重蹈覆辙。千万要记住子承父业并非全盘照搬，而是要发扬光大优良传统，克服或避免不良习气。

创二代接班第四要了解市场。

中国自古就有“创业容易守业难”的说法，老一代在进行创业时面对的是不完全的市场环境，靠关系、靠机遇甚至靠大胆都可以成功，在全球经济一体化的今天，市场化程度更高，经营企业的风险也随之加大，如果不具备把控市场的能力，就很难驾驭企业。企业在市场经济的大潮中就是一只小船，没有在风雨中辨别方向、掌控舵手的能力，就不能带领企业乘风破浪。因此，没有对所在行业市场的敏锐判断力就不要贸然接班。

创二代接班前还要在实践中尝试。

古人也说过“纸上得来终觉浅，绝知此事要躬行”。创二代接班*好不要一步到位，而应该在接班前，在一些具体项目上锻炼自己，做父辈的*好在风险可控的范围内放手让后辈尝试自我判断、自主主张、自担风险。让后辈在实践中摸爬滚打才是让其快速成长的不二法门。

创二代要想真正子承父业，除了学习、继承之外，还必须懂得创新和发展，因为时代在变化、市场在变化，不会学习、继承，当然不能传承父业，但是没有创新和发展，等待企业的就是死亡。

续去投资相应的资产，简单地做资产配置。

此外，在资产配置过程中，你也需要注意几点：所选择的各类资产应该具有较低的相关性，不应同时涨落;资产配置是一个持续变化的过程，没有永远不变的万能组合;选择标的时，还要有全球性思维，世界很大，资产可以不再拘于人民币的形式;*后，你应该要有足够的耐心，着眼长远，不要因为个别行业的短期大涨而乱了自己的心态。一句话，财富管理就是资产配置。