陆金所为上市做准备

陆金所为上市做准备

陆金所成立仅仅3年半时间，如今已成为P2P行业的老大，该业务交易量达数百亿元，平台估值已近100亿美元。然而野蛮生长的P2P，在监管细则即将**之际，*大问题就是如何达至合规。陆金所被视为含着中国平安(88.66, 1.06, 1.21%)的“金钥匙”出生，*近这家全国*大P2P平台大动作不断，不但一口气增资4.85亿美元(折合人民币约30亿元)、通过**股权**并引入新股东，还“挖角”银监会创新部副主任杨晓军出任陆金所副董事长、党委书记。这一切，均指向了为其上市铺路。

“一般来说，**美元基金，就会搭VIE架构寻求去美国上市，但是我个人认为陆金所会做两手准备。”4月21日，网贷之家CEO徐宏伟对《华夏时报》记者称，陆金所争夺**家互联网金融上市枪声打响，届时，究竟是A股还是美股上市要看时机与条件。

蒙面股东投30亿

近日，陆金所*轮30亿大手笔**浮出水面。据悉，此次主要来自外资**股权基金，总**额高达4.85亿美元。陆金所按100亿美元估值，与 美国上市的Lending Club当初上市估值54亿美元相比，几乎高出一倍，成为市场估值*高的含P2P的互联网金融平台。

上述参与陆金所的**基金，包括BlackPine、鼎晖投资以及中金旗下的**股权部门，其中大部分资金来自BlackPine。深圳一家创投公司董事长告诉本报记者，一般来说公司为了上市，会寻求股权的多元化，“主要是为了未来上市通过监管层以及讨好投资者”。

30亿的*轮**，拿走了陆金所24.92%的股份。根据中国平安[微博]年报显示，平安原持有陆金所74.91%股权，但2014年通过一系列股权转让交易及协议安排，持有陆金所的股份降至49.99%。对此，中国平安回应称，平安集团仍为陆金所*重要的股东，也是陆金所目前*大的股东。

然而，陆金所作为互联网金融大平台，其估值不断水涨船高，走出平安的怀抱独立上市成为*佳路径，股权适度分散成为上市必修功课。此次30亿元**，全部以**股权的形式参与，背后真正的投资者身份成谜。

在上述深圳创投公司董事长看来，通过**基金参与，使得背后真正的出资人或机构成为“蒙面人”，在上市披露之中有的会进行终极披露，有的则无需详细披露，要看具体个案。

去年上半年，陆金所曾拟赴美上市，如今国内互联网上市政策风声已现松动。“陆金所应该会做两手准备，当然*好是在A股上市，实在不行才会冲向美股，这主要看国内监管这两年能否放开。”徐宏伟说。

A股上市有持续盈利等硬指标和其他合规性要求，将创新型的互联网公司挡在了门外，阿里、腾讯、京东这些互联网巨头纷纷走向境外上市**。如今A股上市的改革创新正在积极推进，证监会[微博]也曾喊话互联网金融到A股上市，并将放开盈利这一硬指标要求。证监会松口子，关键是等待银监会的P2P监管细则**。

据接近银监会的人士透露，目前有望7月前后**，“监管文件在央行[微博]、银监会之间都有几次来回了，今年应该会出来，现在调研工作陆续结束，文件正等待国务院审核批准。”一些提交意见的P2P公司称，他们前后提交了两个版本，参与细则的制定，目前意见征集全部完成，且所有框架、细则也已完成，静待审批落地。

至于陆金所等互联网金融的上市时间点，至少要等待明后年，而经营合规性与优化股权结构迫在眉睫。陆金所董事长计葵生3月份称，上市一定是趋势，只不过尚未定时间表。

为何“挖角”银监会

陆金所为上市大展拳脚，除了大手笔**引入新股东，还“挖角”银监会引市场侧目。

杨晓军，厦门大学毕业，获剑桥大学工商管理硕士，曾在证监会和地方政府工作过。从陆金所归口的监管部门官员摇身一变成为陆金所战略和方向把握者，从甲方到乙方，陆金所此次大手笔“挖角”令草根互联网金融平台望尘莫及。

以杨晓军过往的身份优势来看，陆金所的目的似乎很明显。

“他过来可以帮助陆金所捋捋合规，平安在互联网创新方面走在前列，必然有可能触及合规红线的地方。陆金所需要这样的人才，一是使经营管理导向更加符合监管方向;二是监管沟通更畅顺，准确把握监管方向。”徐宏伟称，陆金所筹备上市，接下来会大刀阔斧进行内部合规化。

1月份，银监会进行了架构调整，新设银行业普惠金融工作部，P2P等互联网金融归入管理。3月份，平安宣布打造“普惠金融”业务集群，将旗下包括陆金所在内的多个相关业务，整合成统一独立的业务群。平安与监管遥相呼应，战略上尽量靠拢监管方向。

陆金所内部人事处于急剧变化之中。据上述接近陆金所人士透露，当初陆金所由负责创新的平安副总经理顾敏带领团队一手打造，目前创业团队绝大部分 离去，“当初由平安保理调去陆金所的人员，近期又再次回到了平安保理”。此前，顾敏离开陆金所后，跳槽至腾讯参股的微众银行担任董事长，原陆金所副总经理 黄黎明也前往微众银行担任筹备组组长、副行长。

*近，市场热传陆金所将P2P业务剥离出去。本报记者了解到，此前陆金所内部有P2P项目的信贷审批团队，但这一设计不符合P2P监管红 线，P2P应该作为纯中间信息平台，所以这一部门团队从归属上剥离了出去。当然，陆金所平台上的P2P项目照常交易，只是P2P项目责任和风险移至体外， 由平安的其他子公司来承担。

“作为中间信息平台，估值会更高。”上述接近陆金所人士认为，如果P2P平台涉及信贷审批，其坏账等风险更高，会拉低估值，同时合规性也有问题。

互联网金融争抢**股进入抢跑阶段，除陆金所之外，目前宣称上市的有红岭创投、宜人贷、91金融、蚂蚁金服等。

普通P2P等互联网金融平台显然不是陆金所的对手，“从目前整个格局来说，毫无疑问，蚂蚁金服要来得强劲，其互联网的基因非常明显，整个载体都是互联网，阿里巴巴[微博]无论是大数据、技术人才还是数据挖掘人才等都占非常大的优势。”徐宏伟认为，阿里巴巴旗下的蚂蚁金服成为陆金所*强劲的对手。