军工电子概念股有哪些？军工电子概念股一览

军工电子概念股有哪些?军工电子概念股一览

中航光电

中航光电:下游市场需求旺盛产能释放造就业绩高增长

中航光电002179

研究机构：西南证券分析师：庞琳琳撰写日期：2015-08-31

事件:公司发布2015年半年度报告,上半年实现营业收入22.07亿元,与去年同期相比增长49.80%;归属于母公司所有者的净利润2.56亿元,与去年同期相比增长91.32%。

业绩快速增长来自于:营业收入增长、毛利维持稳定、销售费用和管理费用占比下降。(1)2015年上半年公司实现营业收入22.07亿元,与去年同期相比增长49.80%,虽有新基地投产释放产能的因素,但也显示下游市场需求非常旺盛,同时各类产品毛利维持稳定;(2)公司上半年销售费用1.00亿元,与去年同期相比仅增长7.28%,显示品牌产品受到广泛认可,市场**费用降低;(3)公司上半年管理费用2.57亿元,与去年同期相比增长38.54%,低于营收增长速度,显示管理成本控制取得成效。

资本运作稳步推进,实力造就未来**产业**。公司资本运作持续推进,2012年控股中航海信、2013年控股富士达、2014年控股翔通光电,投资8.5亿元建设的光电技术产业基地今年上半年投产,协同发展势头良好。公司是我国规模*大的从事光、电、流体连接器生产研发的企业,技术实力雄厚,****了各类连接器300多个系列、23万多个品种,以其专业化、高可靠的性能,先后获得多项国家科技奖励。同时公司由原来零件配套厂商上升为总体配套厂商,议价能力提升,毛利率有望维持30%以上较高水平。

下游市场增长态势良好,未来业绩存在超预期可能。公司在军品领域*占鳌头,未来受益于我国国防投入力度加大和军队装备更新加快,公司营业收入有望保持25%~30%高增长速度。民品业务方面,公司是华为中兴通信连接器的主要供应商和比亚迪、江淮、宇通等新能源汽车厂商核心连接系统主要供应商。2015年全国预计将新建基站60万并预计近期内复合增速或超过40%,2015年新能源高压连接器预计收入超过2亿元,同比增长100%以上。公司是商用大飞机C919的**连接件供应商,未来大飞机正式投产后公司业绩有望超预期。

**预测及评级:预计公司2015-2017年EPS分别为0.87元、1.18元和1.65元,对应的PE为41倍、30倍和21倍。预计公司未来业绩表现良好,有望超出预期,维持买入评级。

风险提示:军品交付进度或不达预期;民品领域下游需求增长或不及预期;资本运作效率或不及预期。