报告期,水泥市场需求大幅回落,市场竞争激烈,行业**水平大幅下降,公司水泥产品量价齐跌,导致销售收入下降30.70%,毛利率同比下降15.55个百分点,总体处于亏损状态。
1季度末至2季度初,公司成功收购德善小贷、德信担保、德合典当、德润租赁、德众金融五家类金融公司股权。我们粗略测算金融板块对公司上半年利润贡献在3,000万元左右,是公司实现**的主要原因。我们预计下半年金融板块的全面并表将带动公司**环比显著回升。
公司金融板块原为安徽省供销社资产,通过几次股权转让,将这部分资产注入巢东股份实现上市,同时,安徽供销社通过受让巢东股份原大股东股权,即将成为巢东股份的实际控制人,这是安徽金融国资证券化的重要一步。可以推断公司未来**将放在打造金控平台方面,公司借此实现由民营水泥生产企业,向国有金控企业的转型,**和估值均是提升趋势。后续国企改革继续推进前提下,公司原主业资产的安排,以及激励机制改革等都是可以期待的,建议持续关注。