回落成定局 未来两月CPI或涨或跌破5%

　　在新涨价因素中，食品价格上涨仍是大头。数据显示，10月份，食品类价格同比上涨11.9%，影响价格总水平上涨约3.62个百分点。其中，猪肉价格上涨38.9%，对CPI的贡献仍有两成。
　　据测算，在10月份5.5%的CPI涨幅中，去年价格上涨的翘尾因素占近1.5个百分点，今年新涨价因素约为4.04个百分点。

　　不过，进入10月份以来，食品价格与前几个月相比出现明显下跌，也成为10月份CPI涨幅出现明显回落的主要原因。这一点在食品价格环比数据上体现得非常明显，数据显示，10月份，食品价格环比下降0.2%，这是过去5个月以来，该数据*次出现下跌。

　　其中，鲜菜价格环比下降3.4%，影响居民消费价格总水平下降约0.09个百分点。肉禽及其制品价格环比下降0.6%（猪肉价格环比下降1.8%，9月份环比上涨1.2%）；蛋价格环比下降3.8%（9月份环比上涨2.4%）；水产品价格环比下降1.5%，上述三项合计影响居民消费价格总水平环比下降约0.13个百分点。

　　***发展研究中心宏观经济研究员张立群表示，本轮物价上涨过程中食品是主导性力量，现在猪肉价格已经基本稳下来了，而蔬菜价格降得比较明显。国家一系列价格调控的举措效果日益显现，物价涨幅正在加速回落。

　　由于CPI的篮子中，食品价格所占比重*大，随着食品价格的进一步回落，以及年底翘尾因素的减少，分析人士预期，未来两个月CPI涨幅将继续回落至5%以下。

　　兴业银行(601166,股吧)*席经济学家鲁政委表示，10月数据清晰显示物价进入回落通道，经济“软着陆”成功，预计11月、12月CPI涨幅都将跌破5.0%，全年CPI涨幅预计在5.4%-5.6%。

　　中金公司*席经济学家彭文生也在昨日的报告中指出，11月的翘尾因素将显著回落1个百分点，而食品价格涨幅也将继续放缓，预计11月份CPI同比涨幅将回落至4.5%左右，12月份同比涨幅将与11月份持平或小幅走低。

　　与此同时，输入型通胀压力的减缓也有利于国内通胀的控制。当天***发布的数据还显示，10月份工业生产者出厂价格（PPI）同比上涨5.0%，创下一年以来新低；环比则下降0.7%。

　　“PPI同比涨幅低于此前的预期，与当月制造业采购经理人指数（PMI）购进价格指数大幅回落至50%以下的收缩区间一致，显示在经济平稳放缓和输入型通胀压力持续减轻的共同影响下，上游通胀压力继续减弱。”彭文生说。

　　北京****金融公司*席经济学家董先安认为，如果货币政策不会出现大的变动，CPI和PPI涨幅双双下降的趋势将延续至明年年中。央行货币委员会委员、清华大学教授李稻葵也表示，由于食品和农产品价格出现回落，CPI涨幅将较快下滑，预计今年CPI涨幅为5.5%，明年全年CPI涨幅为2.8%。

　　尽管短期内通胀压力有所放缓，但业内人士提醒，目前通胀仍处高位，CPI环比仍在上涨，食品价格也存在反弹的可能性，通胀风险不容忽视。

　　小编点评：随着元旦、春节等节假日的到来，各类消费将进入传统旺季，物价上行的动力仍在。尤其是食品价格方面，猪肉价格波动周期一般为三年，目前上涨周期还没有**走完，猪肉、蔬菜等价格很容易产生波动。此外，受楼市调控措施影响，部分地区房价出现松动，但房价总体仍处高位，房地产市场仍然存在反弹压力。