“十二五”规划下钢股有望好转

钢铁行业“十二五”规划的推出可以说是给相关上市公司带来了更好的发展机会，而规划所涉及的铁矿石以及推进节能减排、强化技术创新和优化产业布局等事项，也给钢铁股带来新的机遇。

　　在并购重组获通过消息的刺激下，济南钢铁(600022,股吧)（600102）和莱钢股份(600102,股吧)（600102）昨天复牌不久即告逆市涨停，其后虽然市场出现较大幅度的调整，不过截止收盘，两只个股依然牢牢封涨停板。受此影响，重庆钢铁（601003）、韶钢松山(000717,股吧)(000717)等个股也均有不俗表现。

　　回头来看，济南钢铁和莱钢股份重组获批早有迹象。日前**的《钢铁工业“十二五”发展规划》提出将加快钢铁企业兼并重组步伐，鼓励社会资本参与国有钢铁企业兼并重组。**支持优势大型钢铁企业开展跨地区、跨所有制兼并重组。积极支持区域优势钢铁企业兼并重组，大幅减少钢铁企业数量，促进区域钢铁企业加快产业升级，不断提升发展水平。

　　国泰君安分析师李宏亮表示，钢铁工业“十二五”发展规划将加快钢铁行业重组步伐，提高产业集中度。事实上，未来5-10年国内钢铁版图的雏形已现，未来更多地是推动重组的进程以及重组后资源的整合和协同效应。

　　其实，无论国外行业发展规律，还是我国从提高区域集中度淘汰落后产能的角度来看，兼并重组都是推进行业结构升级、改善行业生存环境的重要手段。而从历史来看，各发达国家的钢铁行业都*终走向了集中度提高的道路。

　　中金公司分析师罗炜认为，钢铁工业“十二五”规划的**，表明了**对行业结构调整的决心和方向，短期对市场情绪有提振作用；长期来看，若能切实执行，会有效改善行业结构，提升行业在产业链中的竞争力，培养出优势企业。

　　值得的一提的是，由于钢铁板块股价普遍不高，钢铁行业的资产重组，往往能在不经意间造就大牛股。如上述提到的济南钢铁和莱钢股份就曾因换股吸收的资产整合题材，在今年4月间造就7个涨停板的**。

　　有关数据显示，10月份唐山国产铁精粉月均价为1261元/吨，月环比下降7.11%，外矿报价跌幅更是超过20%。其中，63.5 印度粉外盘价格从月初的180-182 美元/吨降至月底的127-130 美元/吨左右，PB 粉矿也由月初的175-177 美元/吨降至的116 美元/吨，10月普氏铁矿石指数在130 美元/吨左右，较上个月均价175 美元/吨大幅下滑近26%。有分析指出，伴随着铁矿石价格的合理下调，钢铁行业发展有望迎来良性回转。

　　10月31日举行的宝钢股份(600019,股吧)三季报业绩说明会上，宝钢股份总经理马国强表示，铁矿石价格拐点已现，预计随着铁矿石供求关系的好转，国内企业在经历了这一轮高速增长后经营行为渐趋理性，行业组织结构渐趋合理，行业将结束高成本的时代。

　　光大证券(601788,股吧)分析师张力扬认为，由于矿价大幅下跌，后期钢厂的成本线下移，并且矿石出现阶段性供给过剩，如果后期国内政策面明显转暖，市场预期进一步改善，钢价出现明显回升，钢厂**环比持续扩张，在持续落后大盘之后，钢铁板块存在****的机会。

　　“10月钢铁产量的下滑与矿价的下跌，说明近期钢价下跌已经开始切实伤害到了部分生产商的边际**。考虑到库存周转等各方面原因，10月矿价的大幅回落无法改善10月当期**。但从毛利数据来看，行业在接下来的一段时间，可能进入一个钢价震荡企稳而吨钢**有所改善的阶段。”长江证券(000783,股吧)分析师刘元瑞表示。

　　
　　在投资机会的把握上，分析人士表示,由于调控政策作用，今年钢材出口将在去年基础上继续大幅回落，未来钢铁板块的机会不是来自成长和估值提升，而主要是来自超跌、并购、及其他结构性机会。日前发布钢铁工业“十二五”发展规划,提出支持优势大型钢铁企业开展跨地区、跨所有制兼并重组。积极支持区域优势钢铁企业兼并重组，大幅减少钢铁企业数量。这样未来几年钢铁板块会出现不少投资机会。

　　个股点将台

　　凌钢股份(600231,股吧)（600231）

　　公司地处铁矿石含量丰富的辽宁省 ,充足的铁矿石自给率使公司主要产品毛利率在同业中属于较高水平。今年1-9月,公司实现营业收入114.4亿元,同比增长20.5%;净利润4.1亿元,同比下降11.1%；每股收益为0.50元。9月公司董事会决议拟淘汰中宽冷带生产线,在淘汰中宽冷带生产线后将建设两条棒材生产线,达产后棒材产能约增长一倍。项目产品可广泛用于机械、建筑行业,因此,公司可根据下**业景气度的高低调整销售比例,分散风险。

　　天相投资分析师张雷表示，公司铁精粉的采购以自有与国内周边矿石资源为主,进口矿为辅。随着副井工程建设的陆续推进,自有矿产量可逐渐**,预计今年公司铁精粉产量将在80万吨左右。铁蛋山副井工程将于2012年9月开始投产,待实现达产后该矿山产能规模可扩张80%至180万吨,公司铁矿资源优势不断增强,业绩增长可期。预计公司2011年-2013年的EPS分别为0.72元、0.88元、1.23元,公司拥有铁矿资源优势,且具有估值优势。

　　资金流向：E投资金融终端显示，该股上一交易日录得主力资金流入276万元，*近三个交易日录得资金流入-458万元，五个交易日录得主力资金流入-680万元。

　　河北钢铁（000709）

　　公司是国内*大、**第二的特大型钢铁集团河北钢铁(000709,股吧)集团旗下**的上市公司。由此前唐钢股份吸收合并邯钢股份和承德钒钛整合而来。公司增发收购邯宝钢铁股权方案已经获得***核准,预计2011年可完成交割。而武钢、宣钢与不锈钢公司的资产注入则仍在进行中。三季报显示,今年1-9月公司实现营业收入1048.23亿元,同比增长18.61%；净利润10.23亿元,同比下降0.62%；每股收益为0.15元。

　　华泰联合分析师赵湘鄂指出，当前集团铁矿石总资源量逾50亿吨,拥有采矿证的26亿吨,预计2012年将逐步形成1000万吨的铁精粉生产能力,实现铁精矿产量在730万吨,可实现年税前利润约23亿元左右,若铁矿资源注入将利于增厚公司业绩。此外，矿价近期明显下调也有利于钢厂从成本端减轻压力,从而促**水平回升,公司作为区域及行业龙头,经营不缺乏政策和资金支持,当前市盈率0.9倍，估值优势明显。

　　资金流向：E投资金融终端显示，该股上一交易日录得主力资金流入1776万元，*近三个交易日录得资金流入1440万元，五个交易日录得主力资金流入1252万元。

　　柳钢股份(601003)

　　公司是广西*大的钢铁生产企业,属于区域钢铁生产龙头,有望享受广西及西南地区的基建大发展。值得一提的是,由于武钢与柳钢合作建设的防城港钢铁项目仍未获得相关批文，根据之前协议,在防城港项目未具体实施之前,公司的生产经营、管理体制等暂时维持不变。由于公司基本上没有铁矿石资源,受此前铁矿石价格居前不下的影响,公司今年三季度在实现同比增长27.50%；净利润却同比下滑40.32%,不过，随着铁矿石价格的加回落，公司**能力可望有明显改善。

　　分析人士指出，虽然武钢与柳钢合作建设的防城港钢铁项目仍未获得相关批文，公司整合受益仍需等待，近阶段武钢技术及原材料与公司合作并没有产生实质性的作用。但是，由于集团公司有两条热连轧和一条冷连轧产线未注入股份。上述资产与股份的产线为有紧密联系的上下工序。从减少关联交易的角度,整体上市势在必行。

　　资金流向：E投资金融终端显示，该股上一交易日录得主力资金流入-77万元，*近三个交易日录得资金流入-112万元，五个交易日录得主力资金流入-132万元。

　　韶钢松山(000717)

　　公司地处广东韶关,由于公司地处的广东省为经济发达地区,且广东省钢材自给率不足,是引入型钢材消费大省,因此，公司市场优势非常明显。不过, 宝钢对旗下钢铁资产的整合短期内难以实现,目前,宝钢对于公司的支持主要体现在技术援助和管理输出,增强公司成本费用控制能力。三季报显示，2011年1-9月韶钢松山实现营业收入170.35亿元,同比增长24.67%;实现净利润2084.31万元,同比增长138.32%。基本每股收益0.013元。

　　“我们看好韶钢的未来。”兴业证券(601377,股吧)分析师刘建刚表示，理由为:一、广东省**对韶钢重组更为积极,重组进展有超预期可能；二、无论是对广钢的示范效应,或是作为宝钢系在南方市场的重要布局,宝钢具备做强作好韶钢的动力；三、公司作为一个背靠钢材需求大市场,外延内生式增长都有空间的广东*大钢铁企业,借力宝钢在技术、管理、渠道等方面的优势,有望实现较好的重组协同效应。

　　资金流向：E投资金融终端显示，该股上一交易日录得主力资金流入223万元，*近三个交易日录得资金流入278万元，五个交易日录得主力资金流入361万元。　　

小编看点：近期钢铁板块可望迎来转机：一是目前市场已经充分反应了钢铁板块的低景气度，四季度业绩表现不至于大幅低于预期；二是信贷放松的预期增强，后两月预期近6500亿贷款有望使下游和钢贸商资金面有所放松，对下游需求和钢价反弹有利。