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**认为，中国证券市场已经发展到瓶颈期，要想**投资者的信心和参与热度，必须进行更进一步改革。
另外从***自10月底履新***主席之后，***监管新政频出，意欲荡平上市公司良莠不齐、重**轻分配、重投机轻投资、**交易盛行等“乱市”沉疴。主要从促进上市公司分红到加速推出创业板退市制度，从打击**交易到严惩欺诈上市。
12月1日，中国***宣布，因为违规持有股票，***第三届并购重组委委员、北京天健兴业资产评估有限公司总经理吴建敏被***解聘。这是有史以来****次对包括主板、创业板和并购重组委委员开出的罚单。***表示，下一步将保持对委员违法违纪行为的查处力度，发现一个，查处一个，绝不手软，凡**犯罪的，一律移交司法机关追究刑事责任。此外，下一步***还将增加对委员执行相关规定和工作纪律情况的定期检查工作，并将其作为委员年度考核的重要内容。
“这件事能够公开处置，应当说还是有**性和威慑力的。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，***之所以这么做，是在传达提高监管力度的信号，表明证券监管部门会将其内部的监管透明度进一步提高。
就在同一周，***还通报了包括李旭利“老鼠仓”在内的六大资本市场违法犯罪案件的处罚结果。其中，交银施罗德基金管理有限公司原投资决策委员会主席李旭利**“老鼠仓”被立案调查并移送公安机关，目前李旭利已被执行逮捕，检察机关也已于前期审查起诉。经查，2009年2月28日至2009年5月25日期间，李旭利利用职务便利，通过其实际控制的2个证券账户，先于或同期于其管理的基金买入或卖出相同股票2只，并非法获利1000余万元。光大保德信基金管理公司原基金经理许春茂则被判处有期徒刑3年，缓刑3年，并处罚金210万元。退缴赃款予以没收，上交国库。
同时披露的案件还有佛塑股份有关人员**交易案、袁某操纵股价案、寰岛股份、天海股份信披违法等案件。***表示，2011年以来，***在对各类线索核实的基础上，共立案调查案件82起，其中**交易39起，市场操纵9起，上市公司信息披露违规10起；启动非正式调查105起，其中**交易63起，市场操纵10起，上市公司信息披露违规14起。
与此同时，***还披露了对涉及欺诈上市的胜景山河等案件的处罚结果，其严厉程度也超出了多数人的预期。***宣布，对保荐人平安证券采取出具警示函的监管措施，对保荐代表人林辉、周凌云采取撤销保荐代表人资格的监管措施。此外，涉及胜景山河保荐的中审国际会计师事务所、湖南启元律师事务所也一并被罚。另外，因科冕木业年报业绩迅速变脸，***对民生证券保荐代表人马初进、张星岩采取3个月内不受理其出具的文件的监管措施。一时之间，中国证券市场风云突变，***的一场监管风暴已然掀起。***表示，***对**交易和证券期货犯罪始终坚持零容忍的态度，发现一起坚决查处一起，并将继续改进监管手段和方式，严惩操纵市场、欺诈上市、利益输送、虚假披露等违法违规行为。
新政 促分红退市剑指顽疾
相比对**交易和欺诈发行的“严打”能够平息投资者的怒气而言，强化分红、完善退市制度以及改变高市盈率发行，则更多的触及了市场的核心层面。
***日前表示，要求所有上市公司完善分红政策及其决策机制，科学决定分红政策，增强红利分配透明度，不得随意调整已确定的分红政策。***将立即从*次公开发行股票开始，在公司招股说明书中细化回报规则、分红政策和分红计划。而隔日公布的拟上市公司送发审委审核的预披露招股材料中，已经立即加上了相关对分红政策的披露和现金分红承诺。
就在近日，***还推出了针对创业板上市公司分红细则，要求创业板公司将分红承诺写入公司章程，并在招股说明书中做重大事项提示。
多年以来，A股市场铁公鸡遍地，甚至部分上市公司数十年如一日的坚持不分红，无疑加剧了股民只能通过股票买卖差价来获利的情况，助长了A股的投机之风。据初步统计，1990年至今，国内A股累计**4.3万亿元，但普通股东累计现金分红仅0.54万亿元。中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏表示，督促现金分红，这只是向健康股市迈出的一小步，中国股市及监管政策存在问题众多，有主有次，从易入手，不失为上策。除了强化分红之外，***日前还表示，将完善退市制度，坚决遏制恶炒绩差公司的投机行为，先在创业板探索试行退市制度改革。
11月28日，深交所公布了《关于完善创业板退市制度的方案(征求意见稿)》(以下简称《方案》)，并向社会公开征求意见。《方案》在现有连续亏损、净资产为负等11项退市条件的基础上，新增了“连续受到交易所公开谴责”和“股票成交价格连续低于面值”两个退市标准。《经济参考报》记者了解到，在深交所近日举办的一场小范围的座谈会上，包括学者、券商投行人员、上市公司均对《方案》予以了较多的肯定，分歧很小，与会人员更多的是关心退市制度如何实施。
WIND统计数据显示，自1999年7月12日琼民源A因证券置换退市以来，两市11年来共计有84只股票退市，其中因连续三年亏损而终止上市的股票仅有44只，占两市整体比例不到2%，平均每年不到3只。在市场的高速扩容之下，如此之低的退市率正使得A股充斥着各种“死不退市”的垃圾股票。截至2011年9月30日，两市仅每股净资产(扣除少数股东权益)在-1元以下的上市公司就有19家。
***表示，将多管齐下逐步改变高市盈率发行股票的局面。***表示，下一步将以提高信息披露质量为中心，以上市公司真实透明为目标，加大改革和完善发行监管的力度。
英大证券研究所所长李大霄认为，推出创业板的退市制度，对发行价问题的更多关注以及强化分红，都涉及到中国证券市场的一些本质的问题。“现在是到了一个市场发展的瓶颈时期，对于这些问题的探讨和处理，都会逐渐深入。”李大霄认为，在这个时间，***能够涉及到这些比较深层次的问题，今后应该还是会在这些根本性的问题上做更多的工作。
董登新也认为，基础性的制度创新和监管制度方面的进一步明细到位后，证券市场的改革本身正在向纵深发展。他认为，***此前提出的六方面深化推动资本市场创新，就是未来要继续加强的监管重点。
在上世纪90年代初，证券市场主要还是为国企改革服务，很多的行为还是偏向于**者的。但到了现在的发展阶段，中国证券市场正面临着投资者不足的问题，已经到了需要重新思考市场定位的时候。
他认为，应当改变原先过度偏向**者的情形。“可以对过于宽松的**条件加以制约，对过度宽松的上市条件加以制约，对过度随意的分红加以制约，使得投资者的权益能够更多地得到保护。”
小编结语：要想吸引投资者，给投资者充分的信心继续参与，促进市场的健康发展，证券业须注重加强市场机制培育，要坚定不移地加强市场机制约束。
