联想业绩不好 股票缘何大涨

在2月3日开盘前，联想公布了截至2014年12月31日的第三财季财报，该季度联想营收为141亿美元，同比上升31%;净利润为2.53亿美元，同比下滑5%。很多股民都预计股票肯定走势不好，结果却恰好相反，截止到下午16点港股收盘，联想股价报收于10.92港元，比前一日涨了7.27%。这个结果可能出乎了一些人的预料。

净利润下滑，联想股价为何反而大涨?

根据联想财报显示，本季度移动业务集团(MBG, 包括摩托罗拉，联想品牌智能手机、安卓平板电脑和智能电视)的营业额为34亿美元，税前亏损8,900万美元。其中，摩托罗拉单季度销量突破1000万台，为移动业务集团带来19亿美元的营业额;企业级业务集团(EBG，包括ThinkServer以及System x 业务(前IBM x86服务器业务)销售的服务器、存储及软件和服务)的营业额12亿美元，而System x的营业额为9.86亿美元，包括并购在会计处理衍生的非现金费用后的标准税前亏损为4,200万美元。

以此计算，如果去除摩托罗拉带来的19亿美元及System x的9.86亿美元营业额，联想本季度“老业务”本季度营收应为112亿美元，同比增长约4%;此外，从企业业务及移动业务出现税前亏损来看，摩托罗拉业务与System x并没有带来利润方面的增长。

同时，财报显示，联想第三季度税前利润(不包括并购在会计处理衍生的非现金费用)3.48亿美元，同比增长8%;非运营性、并购在会计处理衍生的非现金费用合共7,400万美元，包括并购摩托罗拉和System x 产生的无形资产摊销和承兑票据利息的费用。若计入这并购在会计处理衍生的非现金费用，季度税前利润为2.74亿美元，同比下滑15%。在净利润方面，若计入这些费用，季度净利润为2.53亿美元，同比下滑5%。若不包括这些费用，季度净利润为3.27亿美元，增长23%。

业内人士认为，联想的运营状况应以去除这些费用的“净利润3.27亿美元、增长23%”来考量，在新业务(摩托罗拉与System x)均出现亏损的情况下，整个集团仍有23%的净利润增长，足以表明联想老业务在利润方面有了极大的增长。

显然，净利润的大幅增长来自于PC业务。

杨元庆在会后接受网易科技采访时表示，联想本季度运营利润同比增长了33%，达到了4.27亿美元;因并购摩托罗拉与System x所做的**，导致了大约8000万美元的***现金支付;此外，并购摩托罗拉与System x出现很多无形资产，需要按季度计提，在账面表现就是7400美元。综合起来，就出现了净利润下滑的情况。